Обзор фондового рынка России (3.03 — 7.03.08 г.)

За прошедшую неделю индекс РТС снизился почти на 2,5%. На этой неделе ожидается выход данных по розничным продажам CPI за февраль, которые могут повлиять на мировые рынки, при этом и на российском рынке акций сохранится высокая волатильность.

Начало недели на российском рынке ознаменовалось снижением фондовых индексов. По итогам торгов индекс РТС потерял 1,79%, индекс ММВБ – 0,96%. Наибольшие продажи, как отмечают аналитики ИК "Элемтэ", наблюдались в бумагах сырьевого и финансового сектора (-2,12% и -2,02% по отраслевым индексам РТС соответственно). Котировки нефтяных компаний снижались на фоне ожиданий сокращения спроса на сырье вследствие снижения потребительской активности в США. Лидером роста стали акции ГМК "Норильский никель", выросшие на 3,4%. По мнению аналитиков это произошло ввиду появления информации о планах по возможному слиянию с компанией "Газметалл".

Подешевевшая на торгах в понедельник нефтянка во вторник уверенно корректировалась вверх. Так, в лидерах роста оказались привилегированные акции "Сургутнефтегаз" (+4,5%), "Новатэк" (+3,7%), "Татнефть" (+1,8%), "Газпром" (+1,8%), хуже бумаг отрасли выглядели акции "ЛУКОЙЛа", потерявшие за время торговой сессии 2,88%. Хуже рынка торговались бумаги банковского сектора, в котором наибольшие потери понесли акции банка "ВТБ", потерявшие еще более 3% своей капитализации, обыкновенные бумаги "Сбербанка" подешевели на 2,8%.

Разнонаправленную динамику продемонстрировал горно-металлургический сектор: бумаги "Полиметалла" выросли на 1,9%, акции ГМК "Норильский никель" остались практически на месте, а "Полюс-Золота" подешевели на 0,8%. Такую же динамику можно было наблюдать и в телекоммуникационном секторе: рост в обыкновенных акциях "Ростелеком" и "МТС" на 0,9% и 1,2%, и в то же время снижение в привилегированных бумагах "Ростелекома" и в "СЗТелекоме" на 1,6% и 1,8% соответственно. По итогам торгов индекс ММВБ снизился на 0,43% - до 1 636,2 пункта, индекс РТС потерял 0,66% и составил 2018,88 пункта.

В среду, отметили в аналитическом отделе ИК "Элемтэ", российский рынок, наконец, начал коррекцию вверх после пятидневного снижения, во время которого основные индексы потеряли порядка 5 %. Наилучшую динамику продемонстрировали бумаги "Сургутнефтегаза", безусловно являющиеся наиболее недооцененными среди бумаг нефтегазового сектора, утверждают аналитики. Так, обыкновенные акции этого эмитента подорожали на 4,6%, привилегированные - на 3,5%. В среду стало известно, что "Татнефть" в январе-феврале 2008года увеличила добычу нефти по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 1,9% - до 4,275 млн. тонн – на этом фоне котировки обыкновенных акций компании выросли на 1%. Бумаги банковского сектора выглядели лучше рынка. По итогам торгов индекс ММВБ вырос на 1,19% - до 1655,66 пункта, индекс РТС повысился на 1,16% - до 2042,38 пункта.

В четверг российский рынок показал высокую волатильность, создав тем самым широкое поле для спекуляций внутри дня, поясняют в ИК "Элемтэ". Цена на нефть достигла новых максимумов, но после высокого открытия в начале торгов, как отметили аналитики, по итогам дня индексы закрылись разнонаправлено: ММВБ снизился на 0,22% - до 1652,01 пункта, РТС вырос на 0,4% - до 2050,46 пункта. На общем фоне хуже выглядели бумаги банковского сектора, которые подешевели в среднем на 2%.

В пятницу на негативном внешнем фоне – значительном снижении европейских, американских и азиатских фондовых индексов – российский рынок акций открылся снижением котировок по всему спектру наиболее ликвидных бумаг и снижался в течение всего торгового дня. Не оказал существенного влияния даже дальнейший рост нефтяных цен (цена на нефть марки Brent достигала $103 за баррель). Бумаги всех секторов продемонстрировали негативную динамику. По итогам торгов индекс ММВБ "похудел" на 1,98% - до 1610,3 пункта, индекс РТС упал на 1,84% - до 2012,65 пункта.

На долговом рублевом рынке на прошедшей неделе наблюдалось разнонаправленное движение котировок. В начале недели, с началом нового месяца, ставки МБК находились ниже ставок РЕПО ЦБ, что оказало существенную поддержку внутреннему долговому рынку, на котором спросом пользовались всё также облигации с невысокой дюрацией. Однако, во второй половине недели на денежном рынке произошло ухудшение ситуации с ликвидностью. На прошедших аукционах все эмитенты разместились в полном объеме, а вот аукционы по размещению ОФЗ-46022 и ОФЗ-25 62 были признаны несостоявшимися. Аналитики ожидают стагнацию долгового рублевого рынка на этой неделе, в связи с отсутствием крупных налоговых выплат, а значит, и временным улучшением рублевой ликвидности. Однако, предполагают они, на рост цен вряд ли стоит рассчитывать.

Рекомендации

ЗАО ИФК «СОЛИД»

Справедливое значение Индекса РТС находится в границах коридора 2312 - 2533

* положительное значение говорит о степени недооцененности акций относительно нижней границы коридора справедливой стоимости. Отрицательное значение говорит о степени переоцененности акций относительно нижней границы коридора.

** положительное значение говорит о степени недооцененности акций относительно верхней границы коридора справедливой стоимости. Отрицательное значение говорит о степени переоцененности акций относительно верхней границы коридора.

ИК «Элемтэ»

• Комментарий Эрика Наймана по поводу высказывания аналитиков Saxo Bank | 16:43, 13.02.12
• С экономической точки зрения дефолт Греции уже стал фактом | 11:25, 26.01.12
• 2012: торговые войны и протекционизм | 11:16, 06.01.12
• О сухарном механизме. Европейский предмаркет. | 16:19, 16.12.11
• Экономия за чужой счет | 15:20, 14.12.11